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股指期货多头配置价值凸显

2019-11-14 11:27:05 字号: | | 浏览量: 3078

自9月份以来,三大股指期货的主要合约相继上涨。if、ih和ic的主要合约分别上涨1.69%、2.5%和2.46%。分析师表示,自9月份以来,宏观政策加强了反周期调整,今年该标准第二次全面下跌。宏观经济动荡已经分阶段缓解,贸易谈判已经恢复,风险偏好已经开始修复。进入第四季度,随着稳定增长政策的持续发展,经济增长有望回升,企业利润将继续提高,股指中期反弹有望继续。

三大指数月环比上涨

自9月份以来,三大股指期货的主要合约相继上涨。截至9月17日,沪深300指数if、上证50指数ih和中国证券500指数ic的主要合约分别上涨1.69%、2.5%和2.46%。

新纪元期货(New Era Futures)宏观分析师程维近日表示,自9月份以来,宏观政策加强了反周期调整,今年该标准第二次全面下跌。宏观动荡已经分阶段缓解,贸易谈判已经恢复,风险偏好已经开始修复。

从基本运行逻辑来看,程维表示,首先,8月份中国固定资产投资、工业增加值和消费增长继续下滑,进出口增速双双下滑,金融数据弱于预期,表明第三季度经济下行压力加大,宏观政策仍需加强反周期调整。积极的财政政策将加大努力,重点是实施精细减税和收费减免,并加大努力弥补基础设施短缺。明年第四季度将提前发行新的地方专项债券,财政支出预计将加快。随着稳定增长政策的逐步实施,悲观的经济预期将逐步恢复,企业利润预计将继续提高。

其次,央行的货币政策已经转向边际宽松,今年第二次全面降息将于9月初进行。未来不会排除结构性降息的可能性。分母有利于提高股票指数的估值水平。

第三,影响风险偏好的因素很多。有利因素是宏观扰动事件逐步缓解,宏观政策逆周期调整增加,全球央行开始新一轮降息周期。不利的一面是,美联储的“鹰派”降息将在短期内抑制风险偏好。

鉴于上述分析,程维认为,第四季度经济增长有望回升,企业利润将继续改善,股指中期反弹有望继续。

多重积极祝福

除基本面因素外,资金和技术方面也支撑着股指的中期反弹趋势。

从资本角度来看,程维表示,随着a股被纳入国际指数和扩张速度的加快,外资流入率大幅上升。自9月份以来,资金从上海港和深圳港大量净流入英吉利海峡。此外,继摩根士丹利资本国际和富时罗素之后,S&P道琼斯指数首次被纳入a股,标志着a股国际化水平进一步提高。然而,随着a股在国际化指数中所占比例的不断增加,未来将吸引更多海外资金增加a股配置,这将有利于长期增强风险偏好。

从技术上讲,上述分析师表示,在月线上,如果权重回落至40个月平均水平,将稳定并反弹,打破2015年6月高点5392与2018年1月高点4430之间的联系压力。在短期内,预计它将挑战4月份的高点4136。如果能有效突破,反弹空间将进一步打开。Ih重量在平均20个月左右停止下降和反弹。IH权重之巅面临2015年6月高点与2018年1月高点之间联系的抑制,关注有效突破。Ic加权突破了7月份高点5020的压力,并在10月份和20日收复了均线。然而,它在40个月内被平均水平短期压制。如果它不能突破,就有必要防止再次后退的风险。上证综指在接近平均40个月的压力下回落,表明这里压力更大,预计在全面调整后将突破上行。

南华期货股指期货分析师姚永元(Yao Yongyuan)也表示,上证综指在跌破34天均线后,上周停止下跌,恰逢34、55和89天均线相交。预计共振将在这里发生,该点附近也是自8月6日上涨以来回调的0.618支撑点。预计短期指数将反弹。

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